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That growth relied on a state-led development model, financed with foreign debt within a semi-closed economy. But growth also brought inflation, which crippled Brazil until the mid-1990s and still accounts for some odd characteristics, such as the country's painfully high interest rates and its disinclination to save. All the same, the "miracle" wrought by the military government persuaded Brazilians that the state knew best, at least in the economic sphere, and even the subsequent mess did not quite persuade them otherwise.

Unhappy memories
When this development model broke down amid the oil shocks of the 1970s, Brazil was left without the growth but with horrendous inflation and lots of foreign debt. There followed two volatile decades, when Brazil started being likened to Nigeria instead of South Korea. Productivity growth went into reverse. Many of the country's current problems, including crime and poor education and health care, either date from that period or were exacerbated by it. Between 1990 and 1995 inflation averaged 764% a year.
Then a real miracle happened. In 1994 a team of economists under Mr Cardoso, then the finance minister, introduced a new currency, the real, which succeeded where previous attempts had failed. Within a year the Real Plan had managed to curb price rises. In 1999 the exchange-rate peg was abandoned and the currency allowed to float, and the central bank was told to target inflation. The ten-year anniversary of this event has just passed, and although there is continuing debate about how to make the real less volatile, none of the big political parties advocates going back to a managed rate.

A. 어휘
state-led 국가가 主導(주도)하는. finance 자금을 調達(조달)하다.
foreign debt 外債(외채). cripple 절름발이로 만들다, 無力化(무력화) 시키다.
account for 원인이 되다, 설명하다. odd 이상한. characteristic 특질, 특징.
interest rate 이자율. disinclination 마음이 내키지 않음, 주저하는 것.
all the same 그래도 역시. work-wrought-wrought 만들다. persuade 설득하다.
sphere 영역, 球(구). subsequent 그 이후의. mess 혼란, 困境(곤경).
otherwise 다른 면에서, 다른 방법으로. horrendous 끔찍스러운, 무서운.
volatile 변덕스러운, 폭발하기 쉬운. liken 비유하다.
productivity 생산성. reverse 逆(역), 정반대. current 현재의.
date from 거슬러 올라가다, (어느 연대로부터) 비롯되다.
exacerbate 한층 악화시키다. average 평균...에 달하다.
finance minister 재무부장관. currency 통화. real 브라질의 화폐단위.
curb 억제하다, 고삐를 매다. exchange-rate peg 固定換率制(고정환율제).
abandon 버리다. float 환율을 변동시세제로 하다.
anniversary 기념일. advocate 지지하다, 변호하다.
managed rate 관리 환율.

B. 구문
- financed→and the model was financed→which was financed

C. 大義(대의)
그런 경제성장은 반 폐쇄적인 경제 안에서 외채로 자금을 조달 받는, 국가주도의 발달모델에 의존하였다. 그러나 성장은 또한 인플레이션을 초래하였다. 인플레이션은 1990년대 중엽까지 브라질을 마비시켰고 아직도 고통스럽도록 높은 이자율과 저축기피증의 원인이 되고 있다. 그래도 군사정부에 의해 이루어진 “기적”은 브라질인들에게 적어도 경제 분야에서만은 국가가 제일 낫다는 생각을 갖게 하였고 심지어 그 이후의 경제적 혼란도 그들을 다른 방법으로 생각하도록 설득시키지 못하였다.

불행한 기억들
1970년대의 석유쇼크로 이런 발달모델이 깨어졌을 때, 브라질은 성장은 없이 끔찍스러운 인플레이션과 많은 외채만 있는 나라가 되어버렸다. 그래서 혼란의 20년이 이어졌고 브라질은 한국이 아닌 나이지리아에 비유되기 시작하였다. 생산성 성장은 마이너스가 되었다. 범죄와 교육과 의료를 포함한 브라질의 많은 문제들은 이 시기에 시작되거나 악화되었다. 1990년과 1995년 사이에 인플레이션은 연 평균 764%가 되었다.
그리고 나서 real貨(화)의 기적이 일어났다. 1994년에 당시 재무부장관이던 Cardoso의 지휘아래 한 무리의 경제전문가들은 새로운 통화 real貨를 도입하였는데 이것이 이전의 실패를 딛고 성공을 거두었다. 1년 안에 Real貨幣(화폐)계획은 물가상승을 억제하게 되었다. 1999년에 고정환율제는 폐지되고, 통화는 변동시세제로 되었고 중앙은행은 인플레이션을 타격목표로 하라는 명령을 받았다. 이 사건의 10주년이 방금 지나갔다. 그리고 비록 real 을 보다 덜 변덕스럽게 하는 방법에 대한 논쟁은 있지만 주요 정당들 가운데 관리환율로 돌아가기를 옹호하는 정당은 하나도 없다.